工业金属板块产业链解析：工业金属龙头上市公司有哪些？

工业金属板块主要指以铜、铝、铅、锌这四大工业金属的矿选、冶炼为主业的公司

工业金属指标

工业金属板块主力净流入亿元，当前%。

行业介绍

工业金属行业的特点主要包括：

资源依赖性：工业金属行业对矿产资源的依赖性高，矿产资源的丰富程度、品质及分布对行业的发展具有重要影响。

技术密集：冶炼和加工工艺技术复杂，需要先进的技术和设备支持，尤其在新材料和新工艺的研发上。

资本密集：矿山开采、冶炼设施建设和金属加工等环节需要大量的资金投入。

价格波动性：工业金属价格受全球经济状况、供需关系、货币政策、地缘政治等多重因素影响，价格波动较大。

环保压力：冶炼和加工过程可能产生环境污染，行业面临越来越严格的环保法规和可持续发展要求。

全球化市场：工业金属市场具有全球化特征，国际价格波动、贸易政策变化等对行业发展有显著影响。

产业链整合：为提高效率和降低成本，企业趋向于整合上下游产业链，形成从原料到最终产品的一体化生产体系。

政策影响：国家政策如产能控制、环保法规、贸易政策等对工业金属行业的发展有重要影响。

周期性：工业金属行业受宏观经济周期的影响，如房地产、汽车等行业的波动会直接影响到工业金属的需求。

技术创新：技术进步是推动行业发展的关键因素，新技术的应用可以提高生产效率、降低成本和开发新产品。

市场竞争激烈：工业金属行业内部竞争激烈，企业需要通过技术创新、成本控制和优质服务来获得市场优势。

下游应用广泛：工业金属是汽车、建筑、机械制造、电力等多个行业的重要原材料，应用领域广泛。

工业金属产业链

工业金属行业的产业链较为复杂，涉及从原材料开采、冶炼加工到终端产品应用的多个环节，形成了一个紧密相连的上下游产业链：

上游：原材料开采与冶炼

上游环节主要包括：

矿产资源开采：涉及铁、铜、铝等工业金属的矿山开采。

冶炼加工：将开采的矿石进行冶炼，生产出金属锭或金属粉末等初级产品。

中游：金属加工与制造

中游环节包括：

金属加工：对冶炼后的金属进行进一步加工，如轧制、锻造、挤压等，形成工业金属的各种型材和板材。

制造零部件：利用加工后的金属材料制造各种零部件，如管件、阀门、电机部件等。

下游：终端应用

下游环节主要包括：

工业应用：工业金属被广泛应用于汽车、机械制造、建筑、3C电子、航空航天等行业。

消费品制造：包括家电、日用消费品等，这些产品中大量使用工业金属。

工业金属行业龙头及介绍

1、江西铜业(600362)

江西铜业公司是集采矿、选矿、冶炼、贸易、技术为一体的国内最大的综合性铜生产企业，多元化的业务包括铜、金、银、稀土、铅、锌等多金属矿业开发，以及支持矿业发展的金融、投资、贸易、物流、技术支持等增值服务体系江西铜业公司不仅是中国最大的铜生产基地，也是中国最大的伴生金、银生产基地，还是中国重要的化工基地。公司生产的阴极铜在伦敦金属交易所和上海期货交易所注册，是期货市场主要交割品牌之一。公司已建立阴极铜、硫酸、电金、电银等产品质量保证体系，通过了ISO9002国际质量体系认证。

2、中国铝业(601600)

中国铝业公司是中国有色金属行业的龙头企业，综合实力位居全球铝行业前列，也是中国铝行业唯一集铝土矿、煤炭等资源勘探开采，氧化铝、原铝和铝合金产品生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力发电、新能源发电于一体的大型生产经营企业中国铝业公司以保障国家战略资源开发和利用为己任，在军工用铝、航空航天、轨道交通、民用高端合金等方面发挥了极为重要的作用，先后为中国第一颗人造卫星、第一座核反应堆、第一艘核潜艇以及长征系列火箭、神舟系列飞船、嫦娥工程、大飞机、航空母舰、高铁动车等国防军工、建筑交通等提供了大量的高品质的关键型材。

3、紫金矿业(601899)

紫金矿业公司是一家以金、铜、锌等金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团，目前形成了以金、铜、锌等金属为主的产品格局，投资项目分布在国内24个省(自治区)和加拿大、澳大利亚、巴布亚新几内亚、俄罗斯、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、南非、刚果(金)、秘鲁等9个国家紫金矿业公司是中国控制金属矿产资源最多的企业之一，公司在地质勘查、湿法冶金、低品位难处理矿产资源综合回收利用、大规模工程化开发以及能耗指标等方面居行业领先地位。公司拥有中国黄金行业唯一的国家重点实验室，以及国家级企业技术中心、院士专家工作站等一批高层次的科研平台，拥有一批适用性强、产业化水平高、经济效益显著的自主知识产权和科研成果。公司还与福州大学共同创办紫金矿业学院，为中国和世界培养优秀矿业人才。公司本部及部分权属企业获得国家高新技术企业资格。

4、铜陵有色(000630)

铜陵有色公司是集采选、冶炼、加工、贸易为一体的大型全产业链铜生产企业，业务范围涵盖铜矿采选、冶炼及铜材深加工等，公司主要产品涵盖阴极铜、黄金、白银、铜线、铜板带以及铜箔等铜陵有色公司属有色金属行业，是基础原材料产业，主产品阴极铜是重要的基础原材料和战略物资，广泛应用于电力、建筑、汽车、家电、电子、国防等多个领域。公司是一个国际化的开放型的现代企业集团，是最早与国际市场融通接轨的有色金属企业之一，与世界几十个国家和地区建立了经济技术和贸易合作关系，进出口贸易总额连续多年保持全国铜行业和安徽省首位。站在新的起点上，面对有色金属行业发展大势，公司将抓住“一带一路”、“中国制造2025”等重大战略机遇，坚持创新驱动，加快调结构、转方式、促升级步伐，建设一流的阴极铜生产基地、铜基新材料加工基地、资源综合利用示范基地，打造全球知名的“铜冠”品牌。

5、云铝股份(000807)

云铝股份公司是由云南冶金集团控股的国有重点企业，是全国有色行业、中国西部省份工业企业中“国家环境友好企业”，是中国“绿色低碳水电铝”发展的践行者，旗下拥有十余家二级企业云铝股份公司主要业务和产品没有重大变化，主要业务是铝土矿开采、氧化铝生产、铝冶炼、铝加工及铝用炭素生产，主要产品有氧化铝、铝用炭素、重熔用铝锭、铝圆杆、铝合金、铝板带箔等。公司构建了集铝土矿开采、氧化铝生产、电解铝冶炼、铝加工及铝用炭素制品生产为一体的较为完整铝产业链，在此基础上，公司还着眼铝消费领域不断扩大的趋势，积极拓展产品市场，成功开发出了铝合金焊材、新能源动力电池用铝箔、食品药品包装箔、宽幅铝箔坯料等具有较强竞争力的新产品。多年来，公司致力于绿色发展，以打造绿色、低碳、清洁、可持续的“水电铝加工一体化”产业模式为核心，构建了集铝土矿—氧化铝—炭素制品—铝冶炼—铝加工为一体的产业链，形成了较为明显的资源保障优势，利用区位、能源、融资等优势，科学合理、适度稳健推进“水电铝”产业集聚发展，依托管理、技术和人才等优势，坚持走“差异化”发展战略，加大铝精深加工发展空间，推动产品附加值和品牌价值提升。

6、天山铝业(002532)

天山铝业公司已建成年产能120万吨原铝生产线，配套建有6台350MW发电机组和年产能30万吨预焙阳极生产线，在江苏江阴建有年产5万吨铝深加工基地天山铝业公司正在广西靖西新建年产250万吨氧化铝生产线、在新疆阿克苏地区阿拉尔市国家级经济开发区新建年产50万吨预焙阳极生产线、在新疆石河子新建6万吨高纯铝生产线。天山铝业在电力及氧化铝成本方面具有显著优势，在环保及高端产品技术领域处于领先，是一家覆盖铝产业链上下游的一体化大型综合铝业集团。根据阿拉丁研究报告，以截至2018年12月原铝生产能力排名，天山铝业原铝单厂产能排名全国第二，总产能位列全国前十、新疆第二。

7、驰宏锌锗(600497)

驰宏锌锗公司是中国百家最大的有色金属冶炼企业之一，集探矿、采矿、选矿、冶炼、化工和科研为一体的国家大型企业，是我国最早从氧化铅锌矿中提取锗用于国防尖端工业建设的企业驰宏锌锗公司主要产品有铅、锌、锗三大系列20余个品种，拥有矿山厂、麒麟厂两座自备矿山，曲靖和会泽两个生产基地，其中麒麟厂矿山资源储量大、品位高。现公司拥有“高锗沉矾液的处理方法”发明专利权等七项核心技术，铅、锌、锗系列产品覆盖我国十余个省市，“银晶”牌锗锭、“银鑫”牌锌锭、“银磊”牌粗铅、“华达”牌等多种产品多次获奖，其中“银鑫”牌锌锭为伦敦金属交易所(LME)注册商品；公司锗产量和质量则居全国同行业之首。

8、西部矿业(601168)

西部矿业股份有限公司成立于2000年，总部位于青海省西宁市，前身为锡铁山矿务局西部矿业2007年公司旗下西部矿业股份有限公司在上海证券交易所挂牌上市。经过多年发展，公司由单一的铅锌资源开发企业拓展成为集矿山冶炼、盐湖化工、文化旅游、建筑地产、金融贸易、科技信息六大产业为一体的大型企业集团，在全国11个省市区拥有40余家分子公司。资产总额从2000年的10.91亿元到如今650亿元，增长60倍；营业收入从2000年的7.36亿元到如今400亿元，增长54倍。截止目前，公司保有有色金属资源储量1505万吨，贵金属资源储量黄金27吨，白银3900吨，黑色金属资源储量3.1亿吨，盐湖资源储量12亿吨，其中氯化锂储量285万吨，总资源量潜在价值突破1.2万亿元。是青海省唯一一家连续14年入围中国企业500强的企业。

9、南山铝业(600219)

南山铝业公司形成从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-(铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压)的完整的铝产业链生产线，公司主要产品包括上游产品电力、蒸汽、氧化铝、铝合金锭，下游产品铝板带箔、挤压型材、压延材及大型机械深加工结构件南山铝业产品用于加工铝合金门窗、幕墙、集装箱、电力管棒、铁路货运列车、高速列车、城市地铁、客车、新能源汽车、手机、电脑以及大型机械，航空、汽车、船舶用中厚板，罐料、高档PS版基、铝箔坯料、高档铝塑复合板，食品软包装、香烟包装、医药包装、空调箔、动力电池箔，飞机、高速列车、汽车、大型机械深加工结构件等。公司构建了以电力、氧化铝、电解铝、铝挤压材、铝压延材、锻造及相关材料的精深加工为主体的产业链经营模式，业务包括铝土矿冶炼、电解铝生产、铝挤压材和铝压延材研发、加工与销售等多个环节。公司高端制造战略取得重大进展，高技术、高附加值产品的产能持续释放，订单持续增长。

10、神火股份(000933)

神火股份公司是河南神火集团的核心企业，公司系国家大型企业，国家重点扶植企业，河南省100家建立现代企业制度试点企业，银行“AAA”信誉企业，全国500家文明创建先进单位，河南省重点扶持的煤炭骨干企业及铝加工企业，河南省第一批循环经济试点企业神火股份公司主营业务为煤炭、发电(基本为自发自用)、氧化铝、铝产品的生产、加工和销售，已形成比较完善的煤电铝材产业链。目前，神火集团主要产品的年生产能力为：煤炭1500万吨，电解铝90万吨，发电装机容量870MW，铸造型焦10万吨，铝箔2.5万吨。主要产业分别通过了国际质量管理体系、环境管理体系、职业安全健康管理体系、计量管理体系认证。产品在国内外市场上享有较高信誉，经济效益连续多年名列全国同行业前茅。公司已形成比较完善的煤电铝材产业链。优质的产品质量和品牌影响力为公司产品保持市场竞争奠定了基础。

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工业金属行研剖析

有色金属行业周报：美联储降息节奏将放缓，金属价格短期承压

12月18日，美联储在FOMC会议上宣布降息25BP，降息后利率水平为4.50%-4.25%，2024年累计降息100BP虽然如期降息，但在12月点阵图上，美联储给出2025年降息2次，在2026年降息2次的指引，2025年降息指引次数较9月点阵图有所减少而在会后发布会上，美联储主席鲍威尔称美联储正处于或接近放缓降息的时刻美联储对后续降息节奏给出的鹰派信号，导致美债收益率和美元指数显著回升，黄金价格出现回调我们认为特朗普政策对美国未来通胀前景与美联储降息节奏的影响，已在这次美联储给出的指引中充分体现，目前市场对美联储明年的降息预期也已达到了较低的水平而美联储的鹰派指引更多是对特朗普政策不确定性影响下的预期管理，在近期美国11月PCE等通胀数据低于预期下，美联储政策利率大概率仍将下行美联储官员芝加哥联储总裁古尔斯表示尽管美联储立场谨慎，但明年利率仍有可能下降，这将促使全球黄金ETF基金继续增加黄金持有量驱动金价此外，特朗普本周呼吁美国国会取消美国政府的债务上限，结合特朗普的减税政策计划，未来美国政府债务规模与赤字或将加速扩大，从而引发信用贬值对冲交易刺激金价上涨

有色金属行业研究：大宗&贵金属周报：美元冲高回落，金属金融属性有望修复

本周(12.16-12.20)A股下跌，沪深300指数跌0.14%，有色金属跌3.09%铜：本周LME铜价-1.24%至8944美元/吨，沪铜价-1.30%至7.38万元/吨全球铜去库2.83万吨至48.58万吨，其中LME+COMEX去库0.09万吨至35.72万吨，国内社库+保税区去库2.74万吨至12.86吨供应端，据世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告，2024年10月，全球铜精矿产量为160.81万吨，精炼铜产量为233.09万吨，供应存在缺口2025年铜精矿TC长单也显示市场对明年矿供应偏紧的预期本周进口铜精矿零单TC下跌至9.5美元/吨冶炼端，在冶炼厂结束检修、完成全年产量计划等因素之下，预计12月国内铜产量将环比回升，但后续面临矿原料供应偏紧及废铜进口来源短期紧张的问题，铜产量预计难有大幅增长消费端，据SMM，本周精铜杆开工率80.62%，环比-1.75%，主因临近月底，陆续有企业放缓节奏；本周线缆开工率86.73%，环比-4.30%，主因下游需求出现季节性疲软，除国网订单保持相对稳定外，其他行业订单普遍走弱综合来看，临近年末，消费或将持续走弱，铜价缺乏持续上涨动力

工业金属评级统计

工业金属板块近一个月被机构推荐4次。

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