巨丰访谈：哪些板块有持续爆发走牛机会？

本周市场震荡回落，高位股持续下跌，多空交战焦灼。下周A股将怎么走？对2025年A股走势有何展望，哪些板块有持续爆发走牛机会？后市还会有哪些增量政策可以刺激到A股？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。 

1、本周A股震荡回调，创业板单日最大跌幅超3%，多空交战焦灼。预计下周A股将怎么走？对2025年A股走势有何展望，哪些板块有持续爆发走牛机会？

巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指在美联储12月降息概率下调至50%，海外市场中概股大幅下挫，人民币汇率重回7.1966元区间，美“芯片法案”禁售扩围，多家机构触发“监管”红线，投资者风险偏好大幅下降，以及绝大多数行业细分指数连续两个交易日再现“普跌+急跌+大跌”的市场运行。预期三浪上攻至次高点阻力位的遇阻回落，系关前下蹲蓄力诉求，也是针对小三上攻浪的折返跑，波动率未破5周线强支撑，意味着下周惯性做盘下影线后有望迎来“空翻多资金回流”，并展开三浪一的第5子浪攻击结构概率大。

从顶层设计强调更大力度支持科技创新，做大做强人工智能产业，加快数字孪生、机器人等新产业新应用融合发展，加大对“专精特新小巨人”企业的要素保障力度，多举措推动股票回购增持专项再贷款政策落地见效，河南计划用三年时间打造全国重要算力高地等组合拳利好看后市。预期核心受益的半导体、芯片、光刻胶、低空经济、无人驾驶、算力、汽车电子、人工智能、多模态AI、先进封装、消费电子、商业航天等板块，有望在2025年继续演绎中期向好的多头上攻行情。 

2、央行行长潘功胜称将完善应对股票市场异常波动等政策工具，对此有怎样的最新研判？预计后市还会有哪些增量政策可以刺激到A股？ 

巨丰投顾丁臻宇：央行行长潘功胜在最近的讲话中指出，将完善应对股票市场异常波动的政策工具，以维护金融市场的平稳健康运行。这表明监管部门正准备采取更加积极和有效的措施来稳定股市，增强市场信心，并预防可能出现的市场波动风险。

预计后市会有以下几类政策刺激股市：

货币政策调整：包括进一步降准降息，以增加市场流动性和降低企业融资成本，从而提振股市。

财政政策支持：通过税收优惠、增加基建投资等措施，财政政策也用来刺激经济和股市。

资本市场改革：深化股票市场改革，改善市场结构，增强市场功能，以及进一步开放资本市场，吸引外资流入，这些都可以成为刺激股市的措施。

对A股后市的影响

央行行长的这一系列表态和政策动向会给A股市场带来积极影响。通过完善应对股市异常波动的工具，市场参与者会感受到更强的政策支持，这有助于稳定市场情绪，减少恐慌性抛售，吸引更多的投资者参与市场。同时，货币和财政政策的适时调整将为实体经济提供更多动力，进而提升企业盈利预期，支撑股价表现。

3、财政部等多部门联合推出下调住房交易税政策，对于房地产市场会有怎样的影响？对于房地产产业链机会怎么看？

巨丰投顾朱华雷：下调住房交易税的政策通过减轻购房者和企业的税负压力，有助于稳定房地产市场，促进交易，从而对整个房地产市场产生积极的推动作用。这些税收优惠政策的出台，将促进房地产市场的平稳健康发展，提振市场信心，并促使房地产市场实现止跌回稳。减税政策的推出将增加购房者的购买力，进而刺激房地产市场的交易量，此外，也将推动建材、家居装饰、家具、家电等需求消费增长，这些行业或因地产行业的回暖而受益。

4、数据显示，A股融资余额接近2万亿创9年新高，融资资金青睐哪类个股？从仓位管理角度，应该是市场上涨的时候加仓还是下跌的时候加仓？

巨丰投顾郭一鸣：自9月24日以来，A股两融余额从1.37万亿元一路攀升。10月，两融余额从1.5万亿元增长到1.7万亿元。11月8日，两融余额突破1.8万亿元，11月12日增至约1.85万亿元，逼近2万亿。与此同时，投资者的融资偏好也开始出现变化。尽管半导体和软件开发等热门板块仍然受到青睐，但资金流入这些板块的速度已有所减缓。相反，电力和消费电子等之前相对冷门的板块正逐渐受到投资者的关注和追捧。

对于在市场上涨时加仓还是下跌时加仓，没有绝对的标准，需要根据不同的仓位管理策略和投资者的风险偏好来决定。如果市场处于明显的上升趋势，上涨时加仓可以让投资者在行情向好的过程中获得更高的收益，比如我们经常说的倒金字塔法。当然，也可以在市场下跌时逐步加仓，降低平均成本，即所谓的金字塔法。

5、传媒板块本周领涨，有哪些利好刺激加持？怎样寻找优质标的？

巨丰投顾赵玲：国家对于文化娱乐产业的支持政策不断出台，为传媒行业的发展营造了良好的政策环境。

数据要素相关政策也对传媒板块起到了推动作用。数据要素的流通和应用为传媒企业提供了更多的发展机遇，比如在精准营销、内容创作等方面，传媒企业可以利用数据要素提升自身的竞争力。

AI 技术在传媒领域的应用不断深化，为内容创作、影视制作、广告营销等带来了新的机遇。例如，AI 可以辅助创作剧本、生成图像和视频、优化广告投放等，提高了传媒行业的生产效率和质量，吸引了市场资金的关注。

寻找优质传媒标的时，关注公司的营收、净利润、毛利率等指标，选择盈利能力较强且稳定增长的公司。选择在传媒行业中具有较高知名度和影响力的公司，这些公司通常拥有更多的资源和优势，能够在市场竞争中占据有利地位。例如，在影视行业中，拥有知名导演、演员和优质 IP 的公司，往往能够吸引更多的观众和投资。行业中一些拥有优质影视、游戏等内容资源的公司，能够通过作品的发行和运营获得稳定的收入和利润。

快问快答： 

1、依据最近一周市场表现来看，A股估值水位处于什么水平？现在应该加仓抄底还是割肉远离？    

巨丰首席投顾张翠霞：当前A股市场的估值水平处于历史低位，具备较高的中长期投资价值。根据多家机构的评估，沪深300和上证50的估值水平处于10年中值和均值的95%分位水平，而创业板指的估值水平则处于10年中值和均值的76%分位水平。投资者决定加仓抄底或割肉远离，应着重考虑自己的风险偏好、承受能力、资产管理，以及所持仓标的是否符合“三低两高”属性。如所持股票基本面良好，且价格和位置也符合择时条件，应可抄底或加码操作；反之，如果所持股票基本面不佳、行业景气度下行、净资产低于1元、多项财务指标负值、股价被游资充分爆炒（高达几倍涨幅）、有监管或重组失败利空、或实控人清仓式减持等情况，应阶段性的规避风险为主策略。  

2、本周计算机、通信板块继续上涨，对于计算机通信板块的投资逻辑及市场未来走势怎么看？  

巨丰首席投顾张翠霞：计算机通信板块处于景气上行周期。从行业估值看，目前仍处于低位，PE_TTM为30，低于历史平均水平42；从政策支持看，‌政府对通信行业的支持政策频繁增加，特别是在信创和智能驾驶等领域，有助于行业的长期增长‌；从技术发展趋势看，‌AI算力需求持续高涨，光通信、液冷技术等新技术的发展将推动通信行业进入高速率时代；结合近段时间机构资金关注度较高的市场运行，维持中线策略看好AI算力、光通信、液冷技术、通信设备等板块投资机会。  

3、ST股出现强势拉升，股票扎堆涨停，如何看待这种现象？

巨丰投顾丁臻宇：ST股近期的强势表现可能受多种因素影响，包括市场情绪的转变、政策利好的刺激、公司基本面的改善以及资金的流入等。市场情绪的回暖可能促使资金寻求风险较高但潜在收益较大的ST股票，特别是在市场整体向好的背景下。政策环境的改善和对特定行业的支持也可能提升了投资者对ST公司的信心。此外，一些ST公司通过重组、业务调整等措施改善了基本面，增加了市场对其未来表现的期待。

尽管ST股的集体涨停可能吸引了投资者的注意力，但投资者在参与这类股票时应保持谨慎。ST股票面临较高的退市风险，且股价波动性较大。因此，投资者在追逐短期收益的同时，应深入研究个股的基本面，设置合理的止损策略，并保持灵活的投资心态，以应对市场可能出现的调整。

4、电力设备本周涨幅居前，涨势是否可以持续？ 

巨丰投顾赵玲：在能源转型、AI驱动的大背景下，全球电力需求持续增长，叠加国内新能源并网以及电网更新改造需求，电力设备投资周期景气度持续回升， 此外，海外制造业投资回暖，拉动配用电投资需求增长，短期来看，随着内外需求的持续增长，电力设备行业有望继续维持高景气，这将对板块的炒作形成基本面支撑。后续能否持续，将继续取决于国内外市场需求以及产业政策的影响。

5、非银金融板块本周领跌，是否有利空消息牵制？

巨丰投顾朱华雷：从主力资金的动向来看，本周非银金融板块可能遭到了主力资金的大幅出逃。主力资金的流出会对板块的走势产生较大压力，引发股价下跌；其次，本周多次传出券商的合并，但都没有下文，或导致阶段预期的回落；此外，本周以来市场成交萎缩，存量资金博弈下，资金轮动提升下，非银板块整体表现一般。

6、煤炭、钢铁板块本周接连下跌，接下来会怎么表现？

巨丰投顾郭一鸣：冬季是煤炭需求的旺季，供暖需求的上升以及工业用电的增加，会对煤炭价格形成一定的支撑。例如，在 “迎峰度冬” 期间，电煤消费有望由淡转旺，带动煤炭市场的需求增长。供给来看，国内煤炭生产仍处于保供阶段，但受安监等因素影响，供给增长较为有限。同时，进口煤方面，由于国内外价差维持低位以及部分进口政策的影响，进口量环比可能下滑，这也在一定程度上限制了煤炭供应的大幅增加，有助于维持煤炭市场的供需平衡，预计后市煤炭板块望强于大市。

钢铁板块来说，供需层面，宏观经济的复苏以及基建投资的增加，可能会带动钢铁需求的增长。例如，一些大型基础设施建设项目的推进，对钢材的需求会相应增加。此外，房地产行业的稳定发展也对钢铁需求有重要的支撑作用，如果房地产市场出现需求回暖，将有助于拉动钢铁行业的需求。总体短期内，行情支撑较为明确。

执笔投顾：

张翠霞 执业证书：A0680620080009

郭一鸣 执业证书：A0680612120002

丁臻宇 执业证书：A0680613040001

朱华雷 执业证书：A0680613030001

赵 玲 执业证书：A0680615040001

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