巨丰复盘：大盘站稳3400点，中字头强势活跃

【巨丰视点】

周三A股震荡上行，沪指回踩3400点后反弹，创业板领涨。盘面上，文化传媒、通信服务、互联网服务、游戏、采掘、教育、船舶制造、石油、银行等行业涨幅居前；旅游酒店、燃气、化学制药、生物制品、中药、航天航空、医疗服务、汽车、食品饮料等跌幅居前。题材股方面，沪企改革、AI语料、进口博览、次新股、智谱AI等领涨，机器人执行器、屏下摄像、高带宽内存、电子后视镜、华为汽车、长寿药、BC电池、CRO等跌幅居前。

隔夜美股市场回调，中概股大跌，早盘A股低开，沪指低开0.44%，深成指低开0.73%，创业板指低开0.99%。

上海国企改革概念开盘领涨，消息面上，上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025—2027年)》。上海市委副书记、市长龚正12日主持召开市政府常务会议，要求按照市委部署，打造医学人工智能高地；支持上市公司并购重组；推动银发经济高质量发展。

中字头概念早盘也有不错的表现，中国联通、中国卫通等涨停。临近午盘，AI芯片、消费电子等板块止跌反弹。午后，证券、半导体、汽车、锂电池等板块拉升，股指翻红，创业板指数后来居上。

三季报业绩披露结束，题材股继续活跃，持续性的热点依旧维持在重组、化债、低价股、绩差股等板块上，但连续上涨后已经出现分歧。银行、中字头板块今日出现强势补涨行情。这一现象说明，市场存在较大分歧，沪指盘中再次回踩3400点，获得支撑后，止跌反弹，反弹的动力依旧是新能源、半导体等科技股。

高频数据是观察经济运行的“风向标”。近期多项指标显示，工程建设热度较高，制造业投资保持稳健，折射出投资发力之势。系列宏观政策发力作用下，“两重”建设加快落地，大规模设备更新持续推进，专项债加快发行使用。专家分析，四季度投资增速有望企稳回升，将助力经济稳中有进。

【观点策略】

近期巨丰复盘观点回顾：9月25日复盘表示，市场底部基本确立，市场有望开启中期反弹行情。9月26日复盘继续强调，在政治局会议利好推动下，沪指再现百点长阳，市场做多情绪全面激活。10月8日复盘表示，接下来，两市将出现明显的分歧和多空换手，或出现盘中或日线上的剧烈波动。因此，建议轻仓投资者逢低进场而不要急于追高，且要注意控制仓位；重仓投资者则需要在大涨之后逐步降低仓位水平，以等待经济基本面的回暖。

近期A股震荡上行后展开调整，对于后市，信达证券认为，随着股市供需结构的变化，特别是居民热情的回升，股市大概率已经进入牛市。但这一次牛市的速度可能很难维持之前那么快，因为居民资金流入的速度并没有2014—2015年那么快。

后市风格将如何演绎？招商证券研报认为，随着化债政策顺利落地、四季度进入业绩修正和年底估值切换的阶段、ETF目前已经逐渐深入人心、中证A500进入批量建仓期，偏蓝筹风格的指数有望获得更加正面的支撑。

板块机会方面，国泰君安研报表示，看好计算机行业景气度率先反转的信创、车路云及低空经济三大方向。信创方面：随着地方政府化债措施的落地及产业支持政策的强化，政府信创招标正在不断提速，行业景气度持续回升。车路云和低空经济方面：低空经济与车路云同属大交通领域，待政策预研充足、核心技术取得突破、商业模式跑通、建设资金到位，产业链相关公司有望在该万亿赛道中取得超预期表现。

【技术看盘】

周线来看，大盘现处于自21年以来的震荡下行行情，波动范围逐渐收敛。现阶段虽然依旧在向下通道，但市场10月以来的大涨有扭转下跌趋势之意，有望出现反转行情。日线来看（周线图中的虚框部分），大盘自年初上涨后展开调整进而形成下跌走势，美联储降息利好刺激叠加央行财政部及证监会一系列组合拳对市场预期形成强烈转变，市场不但确立阶段性底部，更有开启反转行情的势头。

【资金动向】

根据东财统计，当日沪深两市资金共流出582.07亿元。板块资金方面，净流入的板块为通信服务、文化传媒、船舶制造行业，分别净流入26.0亿、19.8亿和12.1亿元。净流出前三板块为半导体、光学光电子、证券行业，分别净流出86.7亿、67.7亿和33.4亿。

【市场情绪】

上个交易日涨停89家，跌停25家。今日沪深京市场涨停板家数较上个交易日（113家）减少，跌停板家数与上个交易日（20家）增加。涨跌停数据显示今天市场情绪较上一个交易日明显下降。涨停板主要集中在建筑装饰（7家）和文化传媒（7家）等行业。两市2586家个股上涨，2610家下跌，个股涨跌参半，市场赚钱效应一般。

作者：赵玲 执业证书：A0680615040001

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