巨丰复盘：两市探底回升，家电板块大涨

【巨丰视点】

周三，A股探底回升，三大股指集体上涨，科创50涨超3%。盘面上，游戏、风电设备、通信服务、航天航空、软件开发、半导体等行业领涨；石油、贵金属、采掘等行业小幅回调。题材股方面，谷子经济、数字水印、天基互联、AIGC概念、多模态AI、在线教育等领涨，更像是概念、汽车拆解、壳资源等小幅回调。

早盘A股三大指数惯性低开。开盘后，股指震荡走低，沪指向3200点寻求支撑。燃气板块、厨卫电器开盘拉升，10点后，芯片、光伏、软件开发、军工等成长赛道板块拉升，股指止跌回升，科创50指数率先翻红并不断扩大涨幅，创业板、深成指、沪指先后翻红。

午后，IP经济、AI芯片、AI眼镜、创新药、传媒、低空经济等板块涨幅扩大，股指震荡上行，沪指涨超1%冲破3300点整数关口，上涨个股超4000只。市场成交量较昨日放量超1000亿，全A指数上涨1.5%。

近期题材股继续活跃，持续性的热点依旧维持在重组、化债、低价股、绩差股等板块上；且红利板块与题材股之间存在微妙的跷跷板效应。市场调整是前期涨幅累积过大、地缘政治局势频繁变动以及美元指数显著走强等多重因素交织影响的结果。A股经过调整重新回到10月行情起点，半导体、新能源、人工智能等新质生产力方向依旧是行情主线。

1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额58680.4亿元，同比下降4.3%。1—10月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额18530.9亿元，同比下降8.2%；股份制企业实现利润总额43718.5亿元，下降5.7%；外商及港澳台投资企业实现利润总额14559.0亿元，增长0.9%；私营企业实现利润总额16501.7亿元，下降1.3%。10月份，规模以上工业企业利润同比下降10.0%。

11月7日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，从4.75%-5%调低至4.5%-4.75%。这是继9月份降息50个基点以来的第二次降息，标志着美国货币政策已经进入了宽松周期。当地时间周二（11月26日），美联储在官网发布了本月上旬货币政策会议的纪要。纪要显示，如果经济数据与预期整体一致，那么逐步降息可能是适当的。所以，美联储“渐进降息”处于进行时，但宽松终点难判断。

【观点策略】

近期巨丰复盘观点回顾：9月25日复盘表示，市场底部基本确立，市场有望开启中期反弹行情。9月26日复盘继续强调，在政治局会议利好推动下，沪指再现百点长阳，市场做多情绪全面激活。10月8日复盘表示，接下来，两市将出现明显的分歧和多空换手，或出现盘中或日线上的剧烈波动。因此，建议轻仓投资者逢低进场而不要急于追高，且要注意控制仓位；重仓投资者则需要在大涨之后逐步降低仓位水平，以等待经济基本面的回暖。

近期A股震荡上行后展开调整，申万宏源证券认为，调整后可以回归震荡市思维。后续还会有乐观预期容易发酵的窗口，可以积极做结构。调整后，中央经济工作会议前的时间窗口，大概率会成为A股市场反弹的契机。

关于后市，招商证券研报表示，虽然目前市场处于短期调整期，但仍处于大级别上行行情的演化过程中，后续随着经济政策的逐步发力并显现成效，有望迎来重要拐点，下一阶段可以在年末或明年年初利用政策预热期以及业绩披露期效应建仓，建议关注与稳增长相关的地产及地产链以及空间大叠加政策支持，有技术进步催化的“智安医”方向。

板块机会上，华泰证券采取维持轻指数、重结构，哑铃型做结构的配置思路：一是低估值、低筹码且直接受益于增量政策的银行、建筑；二是小盘成长中，需求在具备自主可控逻辑的军工、计算机。中期视角，继续关注两个配置线索：一是内需相对外需改善，主要对应内需消费品；二是产能周期的供需拐点，主要对应先进制造。

【技术看盘】

周线来看，大盘现处于自21年以来的震荡下行行情，波动范围逐渐收敛。现阶段虽然依旧在向下通道，但市场10月以来的大涨有扭转下跌趋势之意，有望出现反转行情。日线来看（周线图中的虚框部分），大盘自年初上涨后展开调整进而形成下跌走势，美联储降息利好刺激叠加央行财政部及证监会一系列组合拳对市场预期形成强烈转变，市场不但确立阶段性底部，更有开启反转行情的势头。

【资金动向】

根据东财统计，当日沪深两市资金共流入21.31亿元。板块资金方面，净流入前三的板块为游戏、软件开发、互联网服务行业，分别净流入19.2亿元、18.8亿元和14.3亿元。净流出前三板块为汽车整车、小金属、电池行业，分别净流出15.4亿、7.9亿和7.0亿。

【市场情绪】

上个交易日涨停108家，跌停22家。今日沪深京市场涨停板家数较上个交易日（106家）增加，跌停板家数与上个交易日（65家）减少。涨跌停数据显示今天市场情绪较上一个交易日出现回升。涨停板主要集中在家居用品（7家）等行业。两市4329家个股上涨，914家下跌，个股涨多跌少，市场赚钱效应一般。

作者：赵玲 执业证书：A0680615040001

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