巨丰微策略：要变盘了！

昨日咱们提到：“弹得以延续，但反转仍需进一步观望。科技板块迎来分化，而银行板块震荡走高，市场风格或发生重要变化。”从今日市场表现来看，延续了近期的反弹态势，然而板块分化现象依旧显著。在市场成交再度萎缩的情况下，下周面临着来自海内外的诸多干扰因素，短期内市场或迎来关键变盘。

今日市场开盘便表现不佳，沪深两市低开后震荡下行，呈现弱势格局。不过，重要经济数据公布后，指数迅速拉升并实现快速翻红，随后保持相对强势。而真正促使市场发生转折的，是盘中半导体板块的集体崛起，这一举动激发了市场情绪，带动指数大幅上扬。午后，指数在继续冲高后出现回落，全天呈现低开高走的态势，延续了近期的反弹趋势 。

整体看，全天市场两大重要看点：

1. 国内重磅经济数据公布后指数短暂拉升。财联社报道，财联社报道，国家统计局发布的数据显示，经初步核算，全年国内生产总值达到 1349084 亿元，按不变价格计算，较上年增长 5.0%。尽管 2024 年全球形势复杂多变，但国内仍顺利达成全年经济发展目标。受此影响，股市一度快速拉升。但令人意外的是，短暂拉升后市场便迅速回落。这表明，市场对于经济目标的顺利实现并未给予过多积极反馈。在全球以及国内经济形势仍存在不确定性的背景下，市场整体信心依然较为脆弱，容易出现反复。

2. 半导体板块突然拉升，刺激市场热情。上午11点过后，半导体板块突然集体发力。中芯国际午后一度冲高 8%，半导体 ETF 直线拉升近 3%。半导体板块的大涨，一方面与中国商务部新闻发言人 16 日的发言有关，另一方面也受到美国更新先进计算半导体出口管制措施的刺激，进一步强化了国产替代预期。不过，与上午指数的短暂拉升类似，半导体指数在拉升后也转为震荡，缺乏持续上涨的动力。

实际上，无论是上午指数的短暂拉升，还是午后半导体板块的走强，其持续性不足的核心原因之一便是市场增量资金的匮乏。全天主力资金持续流出，两市成交额仅刚过1.1万亿，与昨日相比大幅萎缩超千亿。显然，除了1月14日指数大涨时出现小幅放量外，近期市场虽整体处于反弹阶段，但成交金额基本维持在1.2万亿左右。在没有增量资金入场的情况下，指数反弹的力度和持续性仍有待进一步观察。

值得注意的是，当前市场反弹动力不足，叠加下周一系列重要事件的干扰，投资者需警惕短期内市场出现新的变盘。一方面，下周是春节前最后一个完整交易周，国内A股市场在节前通常会出现成交萎缩的情况。在当前市场结构性行情特征下，如果缺乏新的利好因素提振，指数短期内的反弹可能难以持续；另一方面，下周美股新当选总统将正式上任，由于贸易问题一直是市场关注的焦点，市场对此始终存在担忧。在这种短期不确定性因素的影响下，市场走势或仍将反复。在此期间，如果市场出现变化，需警惕短期反弹行情突然终止。当然，如果此时政策能够进一步发力，且海外不确定性因素得到有效缓解，市场情绪将有望再次回升，这将为市场带来新的提振，推动指数提前进入春季行情。

总之，短期内市场仍存在诸多不确定性，在多方因素的干扰下，下周需密切关注市场可能出现的变盘情况。但无论市场如何演绎，当前国内经济稳步修复，政策持续发力，流动性整体保持充裕，这些因素都为市场中期向好提供了坚实支撑和动力。投资者在波段操作中可耐心等待市场方向选择，中期仍应以逢低吸纳配置为主。在具体投资机会方面，建议投资者继续关注具有稳定性的红利板块。同时，随着市场关注点逐渐向基本面转移，像AI等景气度持续回升的领域也值得重点关注。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002