机构研选 | 今年上涨38%+积极推进数字化转型，母婴行业龙头爆发！

市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨，大小指数继续分化。沪深两市全天成交额1.27万亿，较上个交易日缩量88亿，成交额续创阶段新低。盘面上，题材板块相对活跃，中小盘股普涨，全市场超3600只个股上涨，逾百股涨停或涨超10%。截至收盘，沪指涨0.14%，深成指涨0.67%，创业板指涨0.39%。今天带来一只母婴行业龙头，一起看看背后的起爆逻辑。

投资亮点：

1、今年上涨38%。公司前三季度公司实现营业总收入同比增长7.10%；归属于上市公司股东的净利润同比增加12.24%。

2、公司作为母婴零售行业的龙头企业，将充分受益于行业的发展，其市场份额和盈利能力有望进一步提升。

3、公司聚焦主责主业，在母婴童商品零售及增值服务领域不断深耕，通过拓展业务、优化运营等方式，实现了业务的稳定增长，为股价提供了有力支撑。

4、随着数字化技术的不断发展，公司积极推进数字化转型，加大在大数据、人工智能、物联网等领域的投入，通过数字化手段提升运营效率、优化客户体验、精准预测市场需求等，进一步增强公司的核心竞争力和盈利能力，为公司的长期发展注入新的动力。

市场的情绪整体有望迎来新的提振

数据来源：巨丰投研数据平台

今日大盘回升，截止收盘，上证指数涨0.14%，深证成指涨0.67%，创业板指涨0.39%。沪深两市成交额达到1.27万亿元，较昨日减少88.45亿。其中沪市成交5189.37亿元，深市成交7535.23亿元。本日主力资金净流出33.06亿，连续19日净流出。

巨丰投顾认为，随着微盘股阶段杀跌的尾声以及市场成交逼近真正地量，我们认为此轮调整正在逐步接近尾声。

中期角度，国内宏观基本面的全面回暖，在政策持续发力以及流动性充裕的大背景下，市场中期依旧具备向好的支撑动力与提振因素。

而短期，在市场分化以及情绪陷入冰点之时，随着技术面调整渐近尾声，建议投资者保持平和心态，静候市场关键的方向选择以及风格潜在的转变。操作层面，总体依然考虑逢低吸纳配置，积极布局跨年、春季以及来年行情。

巴菲特如何发现好股票？

巴菲特发现好股票主要有以下几种方式。一是关注公司的基本面。他会深入研究公司的财务报表，评估盈利能力、偿债能力和现金流状况等。例如，他偏好那些具有持续盈利能力的公司，像可口可乐，其长期稳定的现金流和品牌盈利能力让他十分看重。二是寻找具有经济特许权的企业。这些企业在行业中有独特的竞争优势，如品牌优势、技术专利等，能够在市场竞争中占据主导地位并且拥有定价权，例如吉列剃须刀，品牌深入人心，消费者忠诚度高，能抵御新竞争者的冲击。三是考虑管理层素质。优秀的管理团队能有效运营公司，做出正确的战略决策。巴菲特很重视管理层是否诚信、有能力且以股东利益为重。他会通过长期观察和与管理层交流来评估。

母婴行业未来存在的利好刺激有哪些？

母婴行业未来存在诸多利好刺激。首先，国家生育政策持续发力。二孩、三孩政策的放开为母婴行业带来了更多的潜在消费对象。政府还有可能出台配套的生育奖励和补贴政策，如育儿津贴、教育补贴等，直接减轻家庭养育孩子的经济负担，从而刺激母婴消费。其次，消费升级趋势明显。家庭对母婴产品和服务的品质要求不断提高，更愿意为高品质、安全可靠、有机环保的母婴产品和高端服务买单，像有机奶粉、智能婴儿车等产品的市场需求会持续扩大。再者，线上渠道的拓展。随着互联网和物流配送的进一步完善，线上母婴销售平台能够提供更便捷的购物体验，同时利用大数据和人工智能实现精准营销，挖掘消费者的潜在需求，进一步拓展市场。

数据来源：巨丰投研数据平台

回溯近一年市场表现，该股连涨连跌概率如上。连涨5天后上涨概率50%，连跌4天后上涨概率41.4%。

公司财务透视：业绩增长与估值

公司积极推进数字化转型 为公司输入新的动力

母婴市场是一个庞大且具有持续增长潜力的市场。随着二孩、三孩政策的放开以及消费升级的趋势，家庭在母婴童产品及服务上的支出不断增加，为公司提供了广阔的市场空间，使其能够充分受益于行业的自然增长红利。母婴产品及服务属于刚需消费，消费者对于产品的品质和安全性较为关注，对价格的敏感度相对较低，这使得公司在一定程度上能够保持较为稳定的客户群体和收入来源，降低了市场波动风险。

公司拥有线上线下融合的全渠道销售模式。线下门店作为体验和服务中心，能够为消费者提供专业的育儿咨询、亲子互动等增值服务，增强客户粘性；线上平台则提供了便捷的购物渠道，满足消费者随时随地购物的需求。这种全渠道模式有助于公司扩大市场覆盖范围，提高客户购物频次和客单价。公司建立了庞大而活跃的会员体系，通过精准的数据分析和个性化的营销服务，能够深入了解会员的需求和偏好，为其提供定制化的产品推荐和专属优惠活动，提高会员的忠诚度和消费转化率，为公司的业绩增长提供了有力支撑。公司在母婴童产品供应链方面具有较强的整合能力，与众多国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系，能够确保产品的品质和供应的稳定性。同时，公司通过集中采购、优化库存管理等方式，降低了采购成本和运营风险，提高了供应链的效率和竞争力。

拥有一支专业的育儿顾问团队是公司的重要优势之一。这些育儿顾问具备丰富的育儿知识和经验，能够为消费者提供专业的育儿建议和解决方案，提升消费者的购物体验和满意度，树立了公司在母婴行业的专业形象，有助于吸引更多客户并提高客户留存率。公司在全国范围内持续进行门店扩张，通过开设新的门店来拓展市场份额，提高品牌知名度和影响力。新门店的开设不仅能够直接带来销售业绩的增长，还能够进一步完善公司的销售网络，增强区域市场的竞争力，为未来的业绩增长奠定基础。不断丰富和拓展产品品类是公司的另一个成长驱动因素。除了传统的母婴用品外，公司逐渐向儿童教育、娱乐、医疗保健等相关领域拓展，打造一站式的母婴童消费服务平台，满足消费者多元化的需求，从而实现收入来源的多元化和业绩的持续增长。

随着数字化技术的不断发展，公司积极推进数字化转型，加大在大数据、人工智能、物联网等领域的投入，通过数字化手段提升运营效率、优化客户体验、精准预测市场需求等，进一步增强公司的核心竞争力和盈利能力，为公司的长期发展注入新的动力。

市盈率变化

2024 年8月23日市盈率（TTM）约47.34倍，到12月6日飙升至153倍，如今PE为128倍。属于近3年、5年、10年的估值百分位的99%。

公司股价爆发动因

公司聚焦主责主业，在母婴童商品零售及增值服务领域不断深耕，通过拓展业务、优化运营等方式，实现了业务的稳定增长，为股价提供了有力支撑。2023年公司收购乐友国际商业集团有限公司，将其品牌、渠道与客户群体纳入自身体系，实现了资源的整合与优化，提升了市场份额和品牌影响力，被市场视为转型升级的重要举措，极大地增强了公司的竞争力，进而推动股价上扬。收购完成后，公司与乐友国际在采购、物流、运营等方面产生了协同效应，降低了运营成本，提高了运营效率，进一步提升了公司的盈利能力和市场价值。

通过不断拓展品牌影响力，提升了品牌在母婴市场的知名度和美誉度，吸引了更多消费者，促进了销售增长，推动股价上升。丰富的产品线满足了消费者多样化的需求，增加了客户的购买频次和金额，提高了公司的收入水平，对股价产生积极影响。公司积极拓展线上线下市场渠道，扩大了市场覆盖范围，提升了市场占有率，为公司的业绩增长奠定了基础，推动了股价的上涨。

公司推行精细化管理，对各项成本进行严格控制，削减了不必要的开支，提高了成本效益，提升了公司的盈利能力，为股价上涨提供了动力。通过优化业务流程、提高信息化水平等措施，公司的运营效率得到显著提升，加快了资金周转速度，增强了公司的竞争力，推动股价上扬。公司积极拥抱数字化，加快AI数智化的应用，通过大数据分析、人工智能等技术，实现了精准营销、智能客服、库存管理等方面的优化，提升了用户体验和运营效率，为公司的发展注入了新的活力，推动股价上涨。公司大力发展线上业务，打造了全渠道的销售模式，线上销售额不断增长，占比逐渐提高，拓宽了销售渠道，增加了收入来源，对股价产生了积极影响。

随着经济的发展和消费升级，母婴市场需求不断增长，市场规模已突破万亿，并在未来五年内仍将保持较高的增速。公司作为母婴零售行业的龙头企业，将充分受益于行业的发展，其市场份额和盈利能力有望进一步提升，从而推动股价上涨。国家出台了一系列鼓励生育的政策，如二孩、三孩政策等，这些政策将促进母婴市场的繁荣，为公司的发展提供了良好的政策环境，增强了投资者对公司未来发展的信心，推动股价上扬。

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