巨丰微策略：科技龙头突发跳水，A 股节前风格生变？

昨日咱们提到：“当前行情仍是超跌反弹，距离真正的反转仍需时日。此外，临近春节，“挖坑行情” 可能会持续，但市场向好的趋势依然具备支撑和提振因素。我们需耐心等待此轮调整结束的信号，并积极为年内首轮上攻行情做好准备。”从今日的市场走势来看，指数整体冲高回落，反弹得以延续，但反转仍需进一步观望。此外，今日龙头股纷纷跳水，科技板块迎来分化，而银行板块震荡走高，市场风格或发生重要变化。

受海外利好情绪影响，今日 A 股市场双双高开。开盘后指数快速上行，盘中表现十分抢眼。然而，这种强势表现未能持续，指数随后多次跳水并持续走低。午后，指数纷纷走低并一度翻绿，创下日内新低。不过，随后指数震荡回升，翻红后继续拉升，全天呈现冲高回落态势，延续了本周的反弹行情。

纵观今日市场，有几个突出看点，或在短期内影响市场走势和风格表现：

1、美国核心CPI通胀数月来首次回落，激发市场乐观情绪，A股向好仍需外力支持。

1月15日晚间，美国劳工统计局周三数据显示，经季节性调整后，消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，12个月通胀率达到2.9%。根据道琼斯调查，经济学家此前预计的环比和同比涨幅分别为0.3%和2.9%。此前，市场对美联储进一步降息有所担忧，甚至有关于可能加息的讨论。不过，美国消费者价格在 12 月的涨幅低于预期，这重燃了市场对美联储将比此前预期更早降息的希望。在此背景下，全球市场迎来上涨行情，A 股市场也受情绪利好影响一度上行。

由此可见，对于国内市场来说，新一轮的上行或许仍需外力支持。尤其是在国内基本面修复动力不足的情况下，仍需海内外流动性的整体提振。而海外美联储的政策动向，或许是重要的影响因素；

2、A股科技股受挫，短期风格生变？

今日盘中，科技股龙头寒武纪突发跳水，盘中最高跌幅超过 16%。在其带动下，A 股芯片龙头股纷纷跳水，海光信息、兆易创新、中芯国际等股价纷纷走低。除此之外，近期股价大涨的 eCall 龙头慧翰股份午后闪崩，股价从上涨9%到几乎触及跌停，期间振幅逼近30%。与寒武纪、慧翰股份等科技龙头跳水形成对比的是，今日盘中银行股震荡上行。其中，江苏银行涨超 2%，股价创历史新高。齐鲁银行、江阴银行、青岛银行、建设银行、长沙银行等多数个股也呈现上涨态势。

显然，除了消息面的影响，对于寒武纪等科技股来说，在业绩因素的影响下，或在上涨后迎来考验。尤其是那些没有业绩支撑的品种，或许仍是市场担忧的对象。而银行等板块，虽然净利润增速有所放缓，但业绩相对稳定，仍是资金关注的焦点。

在此背景下，随着市场业绩预告集中发布，市场风格或发生阶段性变化，尤其是业绩稳定的大盘价值方向，或许会成为阶段性的重要方向。而在科技股持续上涨之后，伴随着龙头标的跳水以及情绪的变化，需要留意板块整体的分化。

最后，对于市场而言，在短期整体情绪回升的情况下，预计仍有反弹空间。但需要注意的是，海外美元继续强势，且美国新当选总统上任日期临近，市场仍存在不确定性。而国内基本面尚未全面修复，且短期调整并不充分，市场自去年12月10日以来的调整或尚未结束。投资者在短线博弈时，波段操作仍需耐心等待市场 “挖坑行情” 结束的信号出现。在投资机会方面，当市场仍存在反复波动时，我们可以继续关注红利板块的稳定性；随着市场目光逐渐向基本面转移，也可以关注如AI 等景气度持续回升的方向。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002