巨丰复盘：三大指数下跌超3%，互联网电商逆势活跃

【巨丰视点】

周五，A股放量下跌，三大股指跌逾3%，科创板跌逾4%。盘面上，小金属、游戏、贵金属等行业涨幅居前；光伏设备、保险、化肥行业、生物制品、多元金融、风电设备、化学制药、医疗器械、证券、汽车、半导体等行业领跌。题材股方面，AI语料、稀土永磁、Kimi概念、多模态AI、可控核聚变等小幅上涨，BC电池、HIT电池、噪声防治、TOPCon电池、EDA概念、创新药、CRO等跌幅居前。

周五A股小幅低开，上证指数低开0.07%，深证成指低开0.32%，创业板指低开0.35%，科创50指数高开0.02%。

互联网电商概念掀起涨停潮，消息面上，商务部近日印发促进外贸稳定增长的若干政策措施，将促进跨境电商发展，持续推进海外智慧物流平台建设。AI应用方向走强，多模态AI、虚拟数字人、AI语料等概念出现涨停潮。但是保险、光伏、风电、煤炭、医药等板块走弱，市场分化明显。临近午盘，港股、富时A50期指、A股同步跳水。

午后，半导体、IT服务、生物医药、保险、证券、破净股等板块走弱，军工、稀土、低空经济、上海国企改等板块逆市拉升。沪指跌破3300点，三大指数盘中跌逾3%，市场超4900股下跌。

与此同时，高位人气股继续走强，大千生态14连板，粤桂股份10连板，日出东方15天13板，三维化学8天7板，东方精工、佛塑科技7连板，渤海化学6连板。

从近期市场几大异象看，A股并不缺乏资金。一方面，高位连板票不断刷新纪录，另一方面，市场出现无厘头炒作，从名字中带“东方”的个股暴涨，演变到炒股票代码尾号重叠的个股。但市场的板块效应却有所减弱，高股息红利板块与成长板块之间形成跷跷板现象。

市值管理办法出台后，红利资产冲高回落，破净股再度回调，很难成为行情主线。半导体、新能源、人工智能等新质生产力方向依旧是行情主线，预计市场将在高低切换中震荡上行。

国家数据局发布向社会公开征求《国家数据基础设施建设指引(征求意见稿)》意见的公告。其中提到，2027—2028年，建成支撑数据规模化流通、互联互通的数据基础设施，数网、数算相关设施充分融合，基本形成跨层级、跨地域、跨系统、跨部门、跨业务的规模化数据可信流通利用格局，实现全国大中型城市基本覆盖。

到2029年，基本建成国家数据基础设施主体结构，初步形成横向联通、纵向贯通、协调有力的国家数据基础设施基本格局，构建协同联动、规模流通、高效利用、规范可信的数据公共服务体系，协同构筑数据基础设施技术和产业良好生态，国家数据基础设施建设和运营体制机制基本建立。

工信部11月21日会议强调，要持续加大研发投入，聚焦算力、模型、数据，夯实关键技术底座，完善软硬件协同发展生态。华创证券指出，算力是2025年高确定性的成长投资方向，AI带动算力建设需求，云厂商持续加码AI算力投资，全球万卡、十万卡集群不断涌现，预计2025年将延续资本开支持续提升趋势。

【观点策略】

近期巨丰复盘观点回顾：9月25日复盘表示，市场底部基本确立，市场有望开启中期反弹行情。9月26日复盘继续强调，在政治局会议利好推动下，沪指再现百点长阳，市场做多情绪全面激活。10月8日复盘表示，接下来，两市将出现明显的分歧和多空换手，或出现盘中或日线上的剧烈波动。因此，建议轻仓投资者逢低进场而不要急于追高，且要注意控制仓位；重仓投资者则需要在大涨之后逐步降低仓位水平，以等待经济基本面的回暖。

近期A股震荡上行后展开调整，东莞证券研报称，虽然近期海外环境不确定性有所加大，但考虑到目前最大规模的一揽子化债方案已经落地、房地产税收等新政也将陆续执行，投资者可能更关注扩内需以及政策重点发力方向，市场预期有望继续“以我为主”，A股短期内或仍将震荡攀升。后续可重点关注12月政治局会议和中央经济工作会议等新一轮政策博弈方向。

板块机会上，中信证券研报称，随着政策将“要促进房地产市场止跌回稳”作为核心目标，实现该目标对消费建材板块估值修复意义重大，产业链利润水平也料将迎来均值回归，优秀的龙头公司有能力、有空间去保持业绩的稳定增长，同时大幅提升分红率回报股东。中信证券认为板块低点已过，后续趋势向上明确。

中金公司研报指出，展望2025年，AI推理需求有望加速发展，看好云端硬件需求维持高景气。建议关注六大投资方向：1）AI硬件技术升级（液冷、硅光、CPO、数通光纤等）；2）AI硬件国产化生态日臻成熟；3）AI应用有望加速落地；4）新质生产力推动企业数智化转型；5）“十五五”潜在政策带来的信息产业增量机遇；6）从5G-A到6G的标准迭代。

【技术看盘】

周线来看，大盘现处于自21年以来的震荡下行行情，波动范围逐渐收敛。现阶段虽然依旧在向下通道，但市场10月以来的大涨有扭转下跌趋势之意，有望出现反转行情。日线来看（周线图中的虚框部分），大盘自年初上涨后展开调整进而形成下跌走势，美联储降息利好刺激叠加央行财政部及证监会一系列组合拳对市场预期形成强烈转变，市场不但确立阶段性底部，更有开启反转行情的势头。

【资金动向】

根据东财统计，当日沪深两市资金共流出1114.59亿元。板块资金方面，净流入前三的板块为造纸印刷、贸易行业和贵金属行业，分别净流入5.9亿元、2.9亿元和1.4亿元。净流出前三板块为半导体、证券和软件开发业，分别净流出92.5亿、67.0亿和57.2亿。

【市场情绪】

上个交易日涨停78家，跌停17家。今日沪深京市场涨停板家数较上个交易日（125家）减少，跌停板家数与上个交易日（12家）增加。涨跌停数据显示今天市场情绪较上一个交易日出现回落。涨停板主要集中在通用设备（4家）等行业。两市429家个股上涨，4917家下跌，个股跌多涨少，市场赚钱效应一般。

作者：赵玲 执业证书：A0680615040001

粉丝特惠：好股票APP五个热门产品任选一款，体验五天！欢迎下载注册体验！