巨丰复盘：三大指数震荡整理，电池板块强势活跃

【巨丰视点】

周一，A股宽幅震荡，科创50跌逾1%。盘面上，纺织服装、电池、旅游酒店、家用轻工、燃气、能源金属、家用轻工、医疗器械、教育、风电设备等行业涨幅居前；航天航空、多元金融、船舶制造、房地产、通信设备等行业小幅回调。题材股方面，AI制药、盲盒经济、血氧仪、钠离子电池、动力电池回收、水产养殖、固态电池、水产养殖等领涨，屏下摄像、天基互联、可控核聚变、航母概念等跌幅居前。

周一，A股三大指数小幅高开。开盘后，A股走势分化，科技股继续释放调整压力，大消费板块震荡反弹。

热点方面，早盘旅游酒店、纺织服装、农牧饲渔、食品加工等大消费板块领涨；从盘面走势看，市场仍在消化美国商务部可能在感恩节假期前公布扩大对华半导体企业的出口限制这一利空消息，华为概念、消费电子、AI手机、算力、半导体等板块领跌。汽车整车、锂电池板块、固态电池震荡反弹，市场消息欧盟或取消加征中国电动车关税。

午后，燃气、电力板块走强，半导体、文化传媒、消费电子、华为概念、IT服务等板块先抑后扬，软件开发、低空经济、次新股、AIPC、证券等板块拉升，股指止跌回升。市场成交量连续39个交易日突破万亿关口，超3700家个股上涨，全A指数涨幅超过1%。

近期题材股继续活跃，持续性的热点依旧维持在重组、化债、低价股、绩差股等板块上；且红利板块与题材股之间存在微妙的跷跷板效应。市场调整是前期涨幅累积过大、地缘政治局势频繁变动以及美元指数显著走强等多重因素交织影响的结果。A股经过调整已经回到10月行情起点，后市有望展开跨年度行情，预计半导体、新能源、人工智能等新质生产力方向依旧是行情主线。

11月25日，中国人民银行官网“中期借贷便利”栏目发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为62390亿元。

工信部11月21日会议强调，要持续加大研发投入，聚焦算力、模型、数据，夯实关键技术底座，完善软硬件协同发展生态。华创证券指出，算力是2025年高确定性的成长投资方向，AI带动算力建设需求，云厂商持续加码AI算力投资，全球万卡、十万卡集群不断涌现，预计2025年将延续资本开支持续提升趋势。

【观点策略】

近期巨丰复盘观点回顾：9月25日复盘表示，市场底部基本确立，市场有望开启中期反弹行情。9月26日复盘继续强调，在政治局会议利好推动下，沪指再现百点长阳，市场做多情绪全面激活。10月8日复盘表示，接下来，两市将出现明显的分歧和多空换手，或出现盘中或日线上的剧烈波动。因此，建议轻仓投资者逢低进场而不要急于追高，且要注意控制仓位；重仓投资者则需要在大涨之后逐步降低仓位水平，以等待经济基本面的回暖。

近期A股震荡上行后展开调整，银河证券研报指出，展望后市，A股有望震荡上行。随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈改善态势。

中信建投同样表示，跨年行情渐行渐近。其认为在面临外部巨大压力与挑战和内部信心不足环境下，更加会保持明年经济增速的高要求，且可能表现出对实现通胀目标的强烈诉求。因此，短期结合盈利预期、资金面与风险偏好，再加之市场位置，看好接下去的跨年行情，这个行情已渐行渐近，接下来提供的布局良机需要牢牢把握住。

板块机会上，银河证券研报建议重点关注以下几个领域：（1）基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题。（2）涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题。随着消费品以旧换新工作持续推进，带动汽车、家电、家居家装等重点消费品销量快速增长，有利于带动业绩复苏，同时，大消费板块目前估值处于历史中低水平，投资价值较高。（3）避险属性较强的红利板块，在宏观经济数据趋势好转前，投资者风险偏好预计总体维持低位，从而继续投资高股息的红利股。

【技术看盘】

周线来看，大盘现处于自21年以来的震荡下行行情，波动范围逐渐收敛。现阶段虽然依旧在向下通道，但市场10月以来的大涨有扭转下跌趋势之意，有望出现反转行情。日线来看（周线图中的虚框部分），大盘自年初上涨后展开调整进而形成下跌走势，美联储降息利好刺激叠加央行财政部及证监会一系列组合拳对市场预期形成强烈转变，市场不但确立阶段性底部，更有开启反转行情的势头。

【资金动向】

根据东财统计，当日沪深两市资金共流出414.48亿元。板块资金方面，净流入前三的板块为文化传媒、电池和综合行业，分别净流入13.9亿元、13.4亿元和8.3亿元。净流出前三板块为软件开发、半导体和消费电子，分别净流出42.6亿、36.4亿和36.0亿。

【市场情绪】

上个交易日涨停170家，跌停26家。今日沪深京市场涨停板家数较上个交易日（78家）增加，跌停板家数与上个交易日（17家）增加。涨跌停数据显示今天市场情绪较上一个交易日出现分化。涨停板主要集中在汽车零部件、专用设备和通用设备（均为10家）等行业。两市3734家个股上涨，1537家下跌，个股涨多跌少，市场赚钱效应一般。

作者：赵玲 执业证书：A0680615040001

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