电子行业点评报告：CES 2025总结：AI成为硬件创新核心驱动力

投资要点

CES2025召开，AI终端新品百花齐放：CES2025于1月7日至1月11日在美国拉斯维加斯举行，今年展会主题为“DIVE IN”，展会主题包括人工智能、数字健康、汽车技术和先进的出行技术、AR/VR/XR等多个领域。NVIDIA、AMD、intel在期间围绕AI技术落地展开演讲和发布新品，2025年的CES展是AI底层技术革新加速年及AI应用深度落地场景的集中亮相年。从产品上看，AI已成为CES2025上绝大多数明星产品不可或缺的创新要素，AI桌宠、AI Buddy（AI伴侣）、AI耳机、AI眼镜、AI手杖、AI投篮机等AI硬件新物种百花齐放。据CES官网信息，有1300余家参展商来自中国。从AI眼镜、智能穿戴、数字健康、智能汽车到上游供应链，国产厂商均全方位布局发力。

智能眼镜是今年CES的最大爆款品类，各类新品大规模亮相：根据VR陀螺统计，在参展企业名录下，包含“AR/VR/XR”标签的企业总数达到了312家，涵盖了从2C的消费级硬件，到2B的专业级眼镜、光学方案或部件供应商。得益于国内成熟的光学产业链，国内智能眼镜品牌能以更快的速度修改设计、迭代产品；国内相对成熟的本地化AI模型技术服务体系，则可让智能眼镜品牌在软件层面快速AI化。得益于此，中国智能眼镜产品已经与海外品牌拉出“代差”。

机器人落地场景多元化且智能化加速提升：在本届CES上，各家厂商积极展示其最新产品，人形机器人形态及功能均持续丰富，宇树科技展示其人形机器人H1，灵宝CASBOT人形机器人可以完成多种复杂任务等，AI技术作为核心驱动力，持续赋能。机器人在感知、理解、决策和行动上的智能化水平大幅提升。2）机器人的应用领域更加多元化，国产AI陪伴机器人Ropet、日本初创团队推出的树懒宝宝机器人Mirumi等引发陪伴机器人关注热潮；机器人落地应用进一步加速，陪伴机器人、清洁机器人、服务机器人等多领域均有产品展示推出，机器人有望深度且广泛渗透进生活的各个场景。

车企及产业链公司新品迭出加速智驾落地：借助AI等前沿技术的赋能，各大汽车品牌与产业链公司积极展示智能座舱机智驾领域最新成果：1）车企端：宝马全球首发超感智能座舱——BMW首创全景iDrive和BMW操作系统X；现代汽车推出全息挡风玻璃显示屏。小鹏汇天展示陆地航母模块化飞行汽车“陆地航母”。2）产业链公司端：英伟达宣布下一代智能驾驶芯片平台Thor已经全面生产，处理性能将达到Orin的20倍。黑芝麻展示华山A2000样片，打造全场景通识智驾标杆。德州仪器推出60GHz毫米波雷达传感器和微控制器。英特尔发布ACU，整车平台解决方案助力客户新车上市。

建议关注：AI眼镜产业链建议关注歌尔股份、亿道信息、博士眼镜、天键股份、恒玄科技、中科蓝讯、乐鑫科技、星宸科技、润欣科技等。汽车智能化产业链建议关注电连技术、宇瞳光学、地平线机器人-W、黑芝麻智能、比亚迪电子等。新概念机器人产业链建议关注速腾聚创、禾赛科技等。

风险提示：AI终端产品应用场景拓展不及预期；下游需求不及预期。