建筑材料行业周报：扩大政府采购支持绿色建材，产业链转型关注绿色建材方向

核心观点

三部门发文，进一步扩大政府采购支持绿色建材。近期财政部、住建部、工信部等三部委发布关于进一步扩大政府采购支持绿色建材，促进建筑品质提升政策实施范围的通知。实施范围方面，自2025年1月1日起，在101个市（市辖区）实施，项目包括医院、学校、办公楼、保障性住房、旧城改造等政府采购工程项目。主要任务方面，包括三点，1）落实政府采购政策要求，严格执行《绿色建筑和绿色建材政府采购需求标准（2025年版）》；2）加强绿色建材采购管理，其中“必选类”建材应当全部采购和使用符合相关标准的绿色建材，“可选类”建材可自主使用绿色建材产品，选用种类应不低于建筑项目所涉及的建材种类的40%；3）优先开展工程价款结算，纳入政策实施范围的工程项目，提高工程价款结算比例，工程进度款支付比例不低于已完工程价款的80%。

建材行业是建筑业碳排放重要来源，加大支持绿色建材推动产业链绿色转型。建筑行业是高耗能和高污染产业，而建材生产则是建筑业能源消耗和碳排放的重要来源。根据《中国建筑能耗与碳排放研究报告（2020年）》数据显示，2020年全国建筑全过程中建材生产阶段能耗11.1亿tce，碳排放28.2亿tCO2，分别占全国能源消费总量的22.3%和全国碳排放总量的28.2%。我们认为，随着加大绿色建材的采购，将能够推动整个产业链的绿色转型。从绿色建材分类的角度看，我们建议关注新型墙体、保温隔热材料、节能门窗、防水密封材料等方向。

行业重点数据跟踪：

水泥：过去一周（1.6-1.10）全国水泥平均价527.16元/吨，周环比下跌1.1%，整体弱势运行。分区域看，华东、西南、西北分别下跌1.9%/1.7%/2.4%。消费方面，2025年1月10日当周全国水泥出库量297.85万吨，周环比变化-6.5%，连续五周环比下降，降幅继续扩大；2025年1月10日当周水泥熟料库容比56.4%，周环比下降0.66个百分点。

需求季节性下滑，水泥弱势运行。当前处于水泥季节性淡季，水泥出库量连续五周环比下降。分地区看，北方地区当前处于错峰阶段，市场需求减弱的同时，供给端水泥厂发货量也降至低位；南方地区随着下游施工减弱，价格震荡回调。西南地区，1月7日西藏日喀则地区发生6.8级地震，日喀则地区有两家有窑水泥企业，根据水泥网信息显示，地震导致厂区墙体部分开裂，但总体影响较小。

平板玻璃：过去一周（1.6-1.10）全国浮法平板玻璃库存方面，1月10日玻璃样本企业库存4370.2万重量箱，环比减少49.1万重量箱，环比下降1.11%。其中，沙河地区厂家库存低位，华东地区出货略有放缓。产量方面，1月10日，浮法玻璃日度产量为15.78万吨，周环比下降0.35%。成本端方面，纯碱价格周环比+0.3%；库存方面，截止1月9日纯碱企业库存147.08万吨，环比增加0.88%。

光伏玻璃：过去一周（1.6-1.10），供应端，1月8日光伏玻璃2.0mm/3.2mm镀膜现货平均价分别为12元/平方米和19.5元/平方米，周环比分别变化0.25元/平方米和0元/平方米；1月10日开工率69.98%，环比上升4.9个百分点。

2.0mm镀膜价格提涨，行业利润亏损力度减弱。从价格来看，国内光伏玻璃2.0mm价格已经从11-11.5元/平米提价至12元/平方米，且下游组件厂已经陆续下单。随着提价，行业利润稍有回调，亏损力度较高点减弱。

玻纤：过去一周（1.6-1.10）玻纤缠绕直接纱2400tex价格持平。

碳纤维：过去一周（1.6-1.10）各品种价格保持稳定。

投资建议

投资策略方面，当前建材处于底部，但在价格触底之后，包括水泥、玻纤等品种均有提价修复利润动力。我们认为，一是地产链可以建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，建议关注龙头公司伟星新材、北新建材、兔宝宝等；二是关注随着化债组合拳公布，受益于现金流改善，下游需求来源为市政类项目的高应收公司；三是关注企业出海布局机会。

风险提示

宏观经济下行风险，政策落地不及预期，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。