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巨丰微策略:又跌了!A股为何反弹无力?

2025-01-09 15:05 作者:郭一鸣
导读鉴于整体反弹较为弱势,指数重心仍有走低的趋势,波段投资者需继续等待调整结束的信号出现 。

昨日咱们提到:“指数盘中大幅下探后强势拉升,短期有反弹迹象,可适当进行个股博弈。不过,目前市场情绪低迷、多方干扰继续下,重心走低趋势或并未结束。”从今日的盘面情况来看,沪深两市走势有所分化。在短期意见分歧的背景下,预计个股仍存在博弈契机。不过,鉴于整体反弹较为弱势,指数重心仍有走低的趋势,波段投资者需继续等待调整结束的信号出现 。

今日沪深两市双双低开,开盘后沪指在绿盘位置运行。而题材股一度发力,带动创业板指数走强,深成指也快速上行翻红。此后一段时间,两市在窄幅区间内运行,但总体分化态势明显。午后,市场突然迎来一波跳水行情,沪指持续走低并再创日内新低。尽管尾盘有所回升,但回升力道不足,全天呈现低开收跌的态势,结束了近期的连续反弹格局。

自本周一(1月6日)指数探底回升以来,近期市场迎来连续反弹。但沪指整体受到技术面 5 日均线的压制,始终未能实现有效突破。深成指虽持续反弹,且一度站上5日均线,却整体处于横盘震荡状态。那么,在连续走低且短期风险持续释放的情况下,市场的反弹为何依旧如此疲弱呢?

我们认为,短期市场的反弹,更多属于超跌反弹的性质。政策真空、资金出逃小微盘、人民币贬值以及海外干扰等,仍是制约市场反弹的重要因素。

一方面,海外方面,全球经济增长前景不明朗。美国经济数据的波动,如就业数据不及预期、制造业 PMI 下滑等,会引发市场对美国经济衰退的担忧。与此同时,美国信当选总统的即将上台,也增加了全球贸易的不确定性,贸易问题也将对国内市场产生较大影响,影响市场投资热情;

另一方面,国内政策真空以及业绩干扰。目前两会期间仍有一定时间,而在此期间,市场对政策刺激的预期相对减弱。叠加近期预期的降准降息迟迟未能落地,市场积极性整体回落;

此外,资金出逃小微盘,导致市场局部失血严重。部分前期炒作过热的小微盘股,由于业绩支撑不足,在市场调整时,资金大量撤离。同时,场内资金的活跃度也在下降,成交量持续萎缩。例如,沪深两市的日成交额较前期峰值明显减少,反映出投资者交易意愿低迷。此外,人民币贬值预期也对市场流动性产生负面影响,外资流出的压力增大,进一步削弱了市场的资金供给 。

综上,尽管市场短期内出现了一定程度的反弹,但在成交量持续萎缩的背景下,这种反弹仅属于超跌后的技术性修复,缺乏可持续性。随着年报业绩预告披露期的临近,此前备受关注的小微盘股业绩问题或将集中爆发,大概率继续拖累市场走势。投资者需高度警惕市场在短期反弹乏力后可能出现的再次回落风险。

操作上,对于超短线投资者而言,连续下跌使得市场短期超跌迹象明显,存在一定的博弈空间,但需注意快进快出,严格控制风险。而对于波段投资者来说,当前市场下跌趋势尚未出现明显的企稳信号,盲目抄底可能面临较大风险,应以观望为主。对于战略投资者而言,指数的整体回落恰恰提供了一个分批低吸、优化资产配置的绝佳时机。

作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002

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