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巨丰微策略:谨防新一轮杀跌!

2025-01-10 15:05 作者:郭一鸣
导读整体而言,短期市场反弹动力不足,在政策处于真空期以及市场情绪低迷的背景下,需谨防市场再次打破横盘震荡格局,进而开启新一轮下跌。

昨日咱们提到:“在短期意见分歧的背景下,预计个股仍存在博弈契机。不过,鉴于整体反弹较为弱势,指数重心仍有走低的趋势,波段投资者需继续等待调整结束的信号出现 。”从今日的盘面表现来看,沪深两市呈现弱势震荡格局,走势疲软,延续了近期的震荡行情。整体而言,短期市场反弹动力不足,在政策处于真空期以及市场情绪低迷的背景下,需谨防市场再次打破横盘震荡格局,进而开启新一轮下跌。

今日沪深两市开盘表现不一,开盘后一度上行翻红,但随后便出现跳水行情,盘中双双跌破昨日低点。此后,虽有部分板块的拉升带动指数震荡回升翻红,但持续性较差,随后再次走低。午后,指数在区间内反复波动,重心持续走低,延续了近期的横盘震荡态势。

纵观全天市场,有几个重要的看点:

  1. 人民银行决定阶段性暂停在公开市场买入国债。这一消息引发了市场的广泛关注。由于国债买入是央行投放流动性的重要途径之一,因此市场一度出现对流动性的担忧情绪。但实际上,央行投放流动性的方式并非只有国债买入,公开市场操作、降低存款准备金率等都是向市场注入短期和长期资金的重要手段。央行此举更多的是为了给债市降温,稳定市场预期,同时达到稳定汇率的目的;

  2. 寒武纪股价再创新高,成为“AI一哥”。当日,寒武纪盘中最大涨超9%,股价一度冲至777.77元,刷新历史新高,市值超过3100亿元,仅次于贵州茅台,为A股第二高。在在以AI为代表的科技股行情中,“寒王”的诞生也意味着市场开启新的局面,或将为市场带来新的活力和投资机会。

  3. 市场反弹乏力,横盘震荡成为当前市场的主要特征,替代了方向的选择。经历了上周的 “跨年杀” 之后,本周市场下跌速度有所放缓,虽偶有反弹,但在成交整体萎缩的情况下,始终未能实现新的突破,整体处于横盘震荡状态,等待新的方向选择。

尽管本周以来市场表现平淡,但诸多迹象显示,市场仍存在新一轮调整的可能性。尤其是在短期横盘反复之后,更应警惕指数出现新的下跌。

一方面,机构对当前市场似乎并不看好,或许并不认可当下所谓的牛市。比较明显的是,这一轮调整,自2024年12月31日以来,除1月7日外,主力资金持续流出,主力出逃迹象较为明显,这在一定程度上反映了机构对市场的谨慎态度,也为市场的后续走势带来了一定的压力。

另一方面,近期跨境ETF持续飙升。继昨日之后,今日又有多只跨境ETF大涨,而拉长时间来看,已有4只ETF年初至今涨幅超过20%,包括2只沙特ETF、标普消费ETF、亚太精选ETF。跨境ETF的大涨,从侧面反映出目前市场的情绪的低迷以及赚钱效应的锐减。实际上,在2024 年1月底市场持续走低之时,跨境 ETF 也曾受到市场的追捧。因此,短期跨境 ETF 的走强,可能预示着A股市场短期内仍将处于低迷状态。

此外,需要注意的是,目前市场似乎都在等待 1 月 20 日美国新当选总统上台的时间窗口。尽管对于 A 股来说,内因才是影响市场的主要因素,但在当前市场情绪不振的情况下,海外因素的影响可能在短期内成为焦点,进而对短期市场情绪产生关键影响。

最后,适当参考技术面,我们发现,历次指数波段杀跌结束的信号之一是成交量的释放。也就是说,市场在经历最后的下跌过程中,会释放出恐慌情绪,同时也会有新的资金入场,出逃资金与入场资金的叠加会使当日市场成交额提升,这或许预示着波段调整的尾声。然而,自年初这轮调整以来,市场成交整体萎缩,并且创下了 “924” 行情以来的成交地量。这虽然可能是市场调整结束的信号之一,但并不意味着指数就会立即反弹。相反,在没有出现恐慌性下跌以及成交量没有新的释放之前,指数仍有继续下跌的可能。这也意味着,在经历近期的横盘震荡之后,市场仍存在杀跌的风险。

因此,在本周横盘震荡以及短期结构性行情之后,我们建议投资者保持观望态度,耐心等待市场做出新的方向选择。种种迹象表明,指数可能仍有再次重心下移并迎来新的下行周期的风险。当然,如果市场出现新的下跌并且伴随成交量的释放,同时政策或情绪出现回升,那么此轮最后一跌的可能性将大大增加。

整体上,在国内基本面稳步修复、政策持续发力以及流动性整体充裕的大背景下,我们依旧看好 A 股中期向好的趋势,本轮市场的上行仍具备坚实的支撑基础和充足的动力。但在波段操作上,在春季行情之前,市场可能会以挖坑的形式出现,投资者应保持观望,耐心等待下跌带来的机会。操作上,对于超短线投资者而言,连续下跌使得市场短期超跌迹象明显,存在一定的博弈空间,但务必注意快进快出,严格控制风险。而对于波段投资者来说,当前市场下跌趋势尚未出现明显的企稳信号,盲目抄底可能面临较大风险,应以观望为主。对于战略投资者而言,指数的整体回落恰恰提供了一个分批低吸、优化资产配置的绝佳时机。

作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002

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